今年上半年，国内经济陆续两个季度下滑，各项重要经济指标险些全线减速。但此时决策层并未出台大规模经济刺激规划，而是选择推出一系列微调行动，追求更高质量增长的路路，最终使得7月份宏观经济初步企稳。对于下半年，高层同样表态称要旋转“唯GDP”的思想，要更多地通过开释鼎新盈利、推动经济结构调整。因而，挖掘本钱市场的投资机遇，建议紧跟后续的稳增长政策搀扶方向。
经济企稳回升态势显著
8月官方PMI大幅回升，进一步确认当前经济企稳态势。国度统计局最新数据显示，8月官方PMI为51.0%，环比上升0.7个百分点。这是PMI陆续第二个月出现回升，也创下了自去年5月份以来的新高。8月汇丰PMI数据同样出现好转迹象。8月汇丰PMI预览值初值为50.1，环比跳升2.4个百分点，创下4个月新高，并与官方PMI数据趋同。
除此之表，近期颁布的各类经济数据也普遍开释积极信号。前7月全国固定资产投资同比名义增长20.1%，增速与1至6月份吃旖。前7月社会消费品零售总额按年增长12.8%，涨幅比上半年加快0.1个百分点。7月份，规模以上工业增长值同比增长9.7%，比6月份加快0.8个百分点。7月份出口、进口同比增速相比6月份双双由负转正，当月业务顺差1097.7亿元人民币。
今年上半年，我国经济增长固然有所回落，但处在合理区间运行。数据显示，中国第二季度GDP同比增长7.5%，环比增长1.7%。这是中国经济陆续第二个季度出现下滑。市场对此分析以为，国内GDP增速适度下滑，源自于中国已经提高经济下滑的容忍度，并未放松调控政策。不外，二季度重要经济指标险些全面减速，仍给了“唱空中国”舆论以用武之地。
以上一系列强劲的数据颁布之后，国际上部门投行则起头改口唱多中国。德意志银行首先上调我国经济的增长预期，以为今年下半年中国GDP增长速度将升至7.7%。紧接着，瑞士信贷在一份汇报中指出中国经济已经触底，并将今年的经济增长预估值7.4%提升至7.6%。另表巴克莱首席中国经济学家常健也暗示，在库存回补的推动下，预计中国第三季度经济增长速度高于第二季度。
“微刺激”着力开释鼎新盈利
宏观经济可能企稳回升，重要得益于近期决策层推出的一揽子微调行动。今年7月份，国务院总理李克强屡次开会强调稳增长，暗示既要有效稳增长，又要着力调结构，持续稳中有为。随后，加快发展节能环保产业、部门幼微企业免征两税、加大棚户区刷新力度，以及鼎新铁路投融资体造等微刺激政策相继出炉，稳增长政策数量之多，出炉功夫之密集为近期罕见。
从这些微调行动能够看出，决策层在旋转以往的大规模经济刺激的调控思路。财政部长楼继伟7月份明确指出，中国当局不会像2008年那样再次推出大规模经济刺激政策，而是通过鼎新推动结构调整、城镇化，更好地阐扬市场内生性的作用，推进增长和就业。即便在今年6月出现“钱荒”突发事务，高层也没有贸然向市场注入大规模发放信贷，这肯定水平上从侧面印证了调控思路的变动。
与此同时，这些行动也折射出当局着力通过开释鼎新盈利，引发市场活力的意图。对于即将召开的十八届三中全会，目前市场翘首以待，预期大会将拉开第四轮鼎新大幕。瑞银中国近期颁布汇报指出，大会可能颁布一系列综合性的鼎新打算。具体的鼎新措施或许不如预期深刻，但后续稳增长的施政方向或一以贯之。
稳增长措施陆续出台，十八届三中全会鼎新预期持续发酵，两者形成共振，逐步缓解了市场对中国经济减速的忧郁。中国国民经济钻研所所长樊纲此前暗示，整年经济增速维持7.5%甚至略高一点的情况是齐全有可能的。中金公司首席经济学家彭文生近期也颁布汇报称，中国经济短期增长好转，将今年GDP增长预测从7.4%上调至7.5%。
挖掘稳增长方向投资机遇
今年上半年GDP固然陆续两个季度下滑，但是上市公司净利润增长并不逊色。近日2489家上市公司半年报收官，整体净利润增幅超过一成。数据显示，整个上市公司交易收入同比增长8.54%至127962亿元，净利润同比增11.15%至11428亿元。而在去年上半年，上市公司整体净利润同比降落1.51%，增速创下2008年以来的新低。
不外，具体分析各个行业后发现，行衣符润分化极度严重。除了金融、石油、地产类公司之表，其余上市公司的业绩增长乏善可陈。上半年共实现净利润3733.14亿元，同比增长4.60%。安然证券的汇报也指出，7月份新贡献利润重要集中在4个行业，电力、热力出产和供给业，推算机、通讯和其他电子设备造作业，石油加工、炼焦和核燃料加工业，汽车造作业。
由此可见，部门周期性行业和TMT行业对上半年利润组成强劲支持。这能从近期的分析汇报以及基金重仓股的亮相得到验证。以TMT行业为例，信息技术即是上半年基金公司重仓股的集中地，而上半年TMT行业走势强劲，部门有关上市公司涨幅巨大，使得基金公司受益不菲，不少基金公司依然看好TMT行业的投资机遇。
瞻望将来，挖掘本钱市场的投资机遇，必要紧扣稳增长政策和鼎新方向。国度发展鼎新委主任徐绍史暗示，下半年将着力造就发展信息、养老、家政、文化游览、医疗健全等新消费热点；推动棚户区刷新及城镇基础设施项目建设等。美银美林大中华区首席经济学家陆挺也表白类似概想，他以为下半年的受益行业蕴含保险性安居工程、铁路、信息技术IT基础设施蕴含3G/4G和宽带、新能源汽车、节能设备以及城市基础设施项目。（廖剑锋）
