今年上半年 ，国内经济陆续两个季度下滑 ，各项重要经济指标险些全线减速。但此时决策层并未出台大规模经济刺激规划 ，而是选择推出一系列微调行动 ，追求更高质量增长的路路 ，最终使得7月份宏观经济初步企稳。对于下半年 ，高层同样表态称要旋转“唯GDP”的思想 ，要更多地通过开释鼎新盈利、推动经济结构调整。因而 ，挖掘本钱市场的投资机遇 ，建议紧跟后续的稳增长政策搀扶方向。
经济企稳回升态势显著
8月官方PMI大幅回升 ，进一步确认当前经济企稳态势。国度统计局最新数据显示 ，8月官方PMI为51.0% ，环比上升0.7个百分点。这是PMI陆续第二个月出现回升 ，也创下了自去年5月份以来的新高。8月汇丰PMI数据同样出现好转迹象。8月汇丰PMI预览值初值为50.1 ，环比跳升2.4个百分点 ，创下4个月新高 ，并与官方PMI数据趋同。
除此之表 ，近期颁布的各类经济数据也普遍开释积极信号。前7月全国固定资产投资同比名义增长20.1% ，增速与1至6月份吃旖。前7月社会消费品零售总额按年增长12.8% ，涨幅比上半年加快0.1个百分点。7月份 ，规模以上工业增长值同比增长9.7% ，比6月份加快0.8个百分点。7月份出口、进口同比增速相比6月份双双由负转正 ，当月业务顺差1097.7亿元人民币。
今年上半年 ，我国经济增长固然有所回落 ，但处在合理区间运行。数据显示 ，中国第二季度GDP同比增长7.5% ，环比增长1.7%。这是中国经济陆续第二个季度出现下滑。市场对此分析以为 ，国内GDP增速适度下滑 ，源自于中国已经提高经济下滑的容忍度 ，并未放松调控政策。不外 ，二季度重要经济指标险些全面减速 ，仍给了“唱空中国”舆论以用武之地。
以上一系列强劲的数据颁布之后 ，国际上部门投行则起头改口唱多中国。德意志银行首先上调我国经济的增长预期 ，以为今年下半年中国GDP增长速度将升至7.7%。紧接着 ，瑞士信贷在一份汇报中指出中国经济已经触底 ，并将今年的经济增长预估值7.4%提升至7.6%。另表巴克莱首席中国经济学家常健也暗示 ，在库存回补的推动下 ，预计中国第三季度经济增长速度高于第二季度。
“微刺激”着力开释鼎新盈利
宏观经济可能企稳回升 ，重要得益于近期决策层推出的一揽子微调行动。今年7月份 ，国务院总理李克强屡次开会强调稳增长 ，暗示既要有效稳增长 ，又要着力调结构 ，持续稳中有为。随后 ，加快发展节能环保产业、部门幼微企业免征两税、加大棚户区刷新力度 ，以及鼎新铁路投融资体造等微刺激政策相继出炉 ，稳增长政策数量之多 ，出炉功夫之密集为近期罕见。
从这些微调行动能够看出 ，决策层在旋转以往的大规模经济刺激的调控思路。财政部长楼继伟7月份明确指出 ，中国当局不会像2008年那样再次推出大规模经济刺激政策 ，而是通过鼎新推动结构调整、城镇化 ，更好地阐扬市场内生性的作用 ，推进增长和就业。即便在今年6月出现“钱荒”突发事务 ，高层也没有贸然向市场注入大规模发放信贷 ，这肯定水平上从侧面印证了调控思路的变动。
与此同时 ，这些行动也折射出当局着力通过开释鼎新盈利 ，引发市场活力的意图。对于即将召开的十八届三中全会 ，目前市场翘首以待 ，预期大会将拉开第四轮鼎新大幕。瑞银中国近期颁布汇报指出 ，大会可能颁布一系列综合性的鼎新打算。具体的鼎新措施或许不如预期深刻 ，但后续稳增长的施政方向或一以贯之。
稳增长措施陆续出台 ，十八届三中全会鼎新预期持续发酵 ，两者形成共振 ，逐步缓解了市场对中国经济减速的忧郁。中国国民经济钻研所所长樊纲此前暗示 ，整年经济增速维持7.5%甚至略高一点的情况是齐全有可能的。中金公司首席经济学家彭文生近期也颁布汇报称 ，中国经济短期增长好转 ，将今年GDP增长预测从7.4%上调至7.5%。
挖掘稳增长方向投资机遇
今年上半年GDP固然陆续两个季度下滑 ，但是上市公司净利润增长并不逊色。近日2489家上市公司半年报收官 ，整体净利润增幅超过一成。数据显示 ，整个上市公司交易收入同比增长8.54%至127962亿元 ，净利润同比增11.15%至11428亿元。而在去年上半年 ，上市公司整体净利润同比降落1.51% ，增速创下2008年以来的新低。
不外 ，具体分析各个行业后发现 ，行衣符润分化极度严重。除了金融、石油、地产类公司之表 ，其余上市公司的业绩增长乏善可陈。上半年共实现净利润3733.14亿元 ，同比增长4.60%。安然证券的汇报也指出 ，7月份新贡献利润重要集中在4个行业 ，电力、热力出产和供给业 ，推算机、通讯和其他电子设备造作业 ，石油加工、炼焦和核燃料加工业 ，汽车造作业。
由此可见 ，部门周期性行业和TMT行业对上半年利润组成强劲支持。这能从近期的分析汇报以及基金重仓股的亮相得到验证。以TMT行业为例 ，信息技术即是上半年基金公司重仓股的集中地 ，而上半年TMT行业走势强劲 ，部门有关上市公司涨幅巨大 ，使得基金公司受益不菲 ，不少基金公司依然看好TMT行业的投资机遇。
瞻望将来 ，挖掘本钱市场的投资机遇 ，必要紧扣稳增长政策和鼎新方向。国度发展鼎新委主任徐绍史暗示 ，下半年将着力造就发展信息、养老、家政、文化游览、医疗健全等新消费热点；推动棚户区刷新及城镇基础设施项目建设等。美银美林大中华区首席经济学家陆挺也表白类似概想 ，他以为下半年的受益行业蕴含保险性安居工程、铁路、信息技术IT基础设施蕴含3G/4G和宽带、新能源汽车、节能设备以及城市基础设施项目。（廖剑锋）
